Procter & Gamble: la stratégie du chasseur

Procter & Gamble (P&G) a obtenu gain de cause sur presque tout après l’impasse avec les actionnaires au sujet du rachat de Wella. A la fin de la période d’offre, P&G a accumulé une part suffisante de la valeur du capital actions de Wella pour se permettre d’exploiter au maximum les bénéfices de la transaction. Tout particulièrement, en s’appropriant plus de 80% de la valeur de Wella, P&G peut profiter de la loi fiscale américaine qui lui permet d’appliquer le versement d’un goodwill pour le rach...