Où va aller la bulle?

La liquidité mondiale n’a jamais augmenté aussi rapidement (plus de 30% de croissance sur un an) avec à la fois les politiques monétaires très expansionnistes dans les pays de l’OCDE et à nouveau, depuis mars 2009, l’accumulation rapide de réserves de change dans les pays émergents et exportateurs de pétrole afin d’empêcher la dépréciation du dollar. Avec le chômage et la sous utilisation mondiale des capacités, cet excès de création monétaire ne peut pas faire revenir l’inflation, mais, à nouv...