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LTRO efficace mais pas magique

L’impact à long terme des opérations de refinancement à long terme de la BCE pourrait être extrêmement négatif.

22 février 2012, 0h00
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La confiance est revenue sur les marchés depuis la fin 2011, notamment grâce aux opérations de refinancement à long terme (LTRO) de la Banque centrale européenne (BCE). En décembre 2011, cette dernière a prêté aux banques européennes 489 milliards d'euros, sur trois ans, au taux de 1%. Les LTRO comme initiative majeure pour endiguer la crise ont pourtant connu un début laborieux. Plus de 90% des fonds empruntés ont d'abord été replacés auprès de la BCE et rémunérés à 0,25%. Le secteur bancaire e...
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