L’inflation se dissimule dans le secteur immobilier

Les marchés ont réservé de bonnes surprises en 2003. Après un premier trimestre difficile marqué par la préparation de l’offensive américaine en Irak, les Bourses ont fortement grimpé. Aux Etats- Unis, le Nasdaq des valeurs technologiques a terminé l’année en hausse de plus de 40% et le S&P500 a gagné 22%. Dans le même temps, le SMI a progressé de 12%. Parallèlement, les placements obligataires ont permis d’engranger quelques pour-cent. Ces hausses ont redonné le moral à des investisseurs fra...