L’importance si négligée du goodwill

Trop peu d’attention est accordée au goodwill dans l’analyse des entreprises. Les sociétés suisses cotées ayant un goodwill particulièrement élevé en proportion de leurs capitaux propres et bénéfice net sont ABB, Adecco, Aryzta, Clariant, Dufry, Galenica, GAM Holding, Givaudan, Holcim, Julius Baer, Kuoni, Logitech, Lonza, Nestlé, Nobel Biocare, Sonova, Sulzer, Swisscom, Tamedia et Valora (total des sociétés SMI : 122 milliards de francs).

Un goodwill ou écart d’acquisition élevé au regard...