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L’explosion de la dette LBO gonfle la bulle du private equity

A 9,8 fois la marge d’EBIT, l’offre de Macquarie sur le LSE est symptomatique des niveaux records de levier atteints en Europe.

12 janvier 2006, 0h00
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La banque australienne Macquarie a révélé, hier, les détails de son offre sur la Bourse de Londres. Elle n’hésite pas à la financer à 85% par de la dette, transformant ce qu’on croyait être une OPA en LBO. Loin d’être exceptionnelle, cette audace signale les niveaux records d’émission de dettes lors de LBO en Europe. Pour Blaise Ganguin, chief credit officer chez Standard & Poor’s, «on ne peut plus parler de bulle en formation. Nous y sommes!» Quel que soit le critère considéré, l’année 2005 ...
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