L’Europe a rarement été aussi attractive, mais gare aux erreurs d’appréciation

Les actions européennes n’ont rarement été aussi bon marché par rapport à Wall Street. Du moins depuis les six dernières années. De Londres à Paris, en passant par Francfort, les cours actuels s’échangent à peine entre 12,1 et 13,4 fois les bénéfices réalisés. Le ratio moyen prix/bénéfice (P/E) atteint même 10,7 et 11,1 à Madrid et à Milan, voire un maigre 8,8 à Amsterdam. A titre de comparaison, le S&P 500 de New York affiche un P/E moyen de 23, ce qui constitue un discount de 45% par rapport ...