Les variations de taux dominent les profits

La croissance des bénéfices est de moins en moins forte aux Etats-Unis. Ce qui pourrait pénaliser les bourses. Mais de l’autre côté, la hausse des taux d’intérêt se rapproche de son terme, ou peut-être l’a déjà atteint. L’investisseur doit donc savoir si le solde des deux est positif pour les actions. John Manley, dans une étude pour Salomon Smith Barney, sur les 45 dernières années, compare la performance du S&P 500, trimestre après trimestre, d’abord par rapport au mouvement des taux d’intérêt...