Les pressions politiques sur la BCE s’intensifient

Le rendement du T-Note à dix ans de référence est tombé vendredi passé en dessous de 4.0%. Loin du scénario consensuel de remontée graduelle des taux d’intérêt à long terme, les marchés obligataires font toujours preuve d’une surprenante fermeté. Historiquement, les phases de redressement de l’activité s’accompagnent d’une augmentation des rendements obligataires. Dans cette logique, le présent cycle conjoncturel se révèle totalement atypique. Alors que la reprise américaine a dépassé toute les...