Les managers sont clairement incités à vendre leurs options (II)

Nous avons vu dans notre précédent article pourquoi les dirigeants d’une entreprise évaluaient leurs stock-options différemment du marché, ce qui pouvait conduire à des coûts cachés lors de programmes de rémunération basés sur ces instruments. Regardons maintenant la méthodologie suivie par Lisa Meulbroek pour quantifier ces coûts cachés. La démarche est simple. Dans un premier temps, au moyen du ratio de Sharpe (rendement ajusté par le risque), Lisa Meulbroek calcule le rendement sur le titre q...