Les difficultés restent devant nous… malheureusement pas derrière

La Réserve fédérale américaine mène une politique plus restrictive depuis la mi-2004. Les taux courts ont été montés à 15 reprises; on attend une seizième hausse le 10 mai. La Banque Centrale Européenne est au début de son cycle de resserrement. On a qualifié les hausses de taux américaines « de baby steps ». S’agissant de la BCE, on n’en est pas encore aux « baby steps », le bébé rampe encore, il apprend à marcher. S’agissant de la Banque du Japon, la BoJ, le processus de réduction des liqui...