Le marché des «auction-rate securities» ou la chronique d’une mort annoncée

Le marché des obligations à taux variable fixé par enchères («auction-rate securities» ou ARS) est sur le point de disparaître. Et de bouleverser ainsi le mode de financement des municipalités et autres communautés américaines. Ces dernières ont racheté ou vont convertir au moins 58,9 milliards de dollars (60 milliards de francs), soit environ18% des ARS en circulation, selon des données de Bloomberg. Citigroup a prédit la semaine dernière que le marché, évalué à 331 milliards, devrait même «ces...