Le contango, principal ennemi de l’investisseur dans le pétrole

La persistance du contango sur les prix des matières premières, et sur le pétrole en particulier, complique considérablement la tâche des gérants de fonds «long only». L’investissement ne se faisant généralement pas à travers la détention du sous-jacent (mis à part l’or), un gérant joue une stratégie longue en se positionnant sur le premier contrat future («first nearby») et en «roulant» cette position chaque mois. Plutôt que d’acheter directement un future d’une maturité d’un an par exemple, la...