L’art de distinguer volatilité et changement structurel

Les deux dernières années ont été marquées par de forts dégagements sur les marchés financiers, concernant non seulement les mouvements des grands indices mais également les composants sous-jacents et les rapports entre ceux-ci. Entre mars 2000 et mars 2007, l’indice MSCI Value a connu une évolution annuelle dépassant de 8,9% celle de l’indice Growth correspondant. Depuis, cet avantage s’est inversé et l’indice Growth connaît une croissance annuelle de 6,9% supérieure à l’indice Value. Changeme...