L’arbitrage d’obligations convertibles: une stratégie aujourd’hui à l’agonie

L’arbitrage de convertibles est en théorie une stratégie sans grande complexité. Ses principes fondamentaux sont même relativement simples. L’observation de départ est que les émetteurs d’obligations convertibles sont souvent des sociétés à fort potentiel de croissance mais ayant des notations de crédit peu favorables et/ou subissant une volatilité élevée de leur cours boursier. Elles ont donc des difficultés à se financer à des conditions attrayantes avec de la simple dette mais peuvent par con...