L’ancrage des anticipations d’inflation conduira la BCE à sortir de sa réserve

Le tableau conjoncturel post Katrina se dessine plus clairement. Le déclin de l’indice ISM relatant l’activité dans les secteurs non manufacturiers (53.3 en septembre après 65 en août) ne remet pas en question la bonne tenue de l’indice relatif au secteur manufacturier (59.4 après 53.6). Bien que le premier indice englobe une plus grande partie de l’économie américaine, le second – moins volatil – constitue un indicateur plus fiable de l’activité. La corrélation de l’indicateur ISM manufacturier...