La vigilance de la BCE, réaffirmée, apparaît de plus en plus déplacée

Bien malin celui qui peut chiffrer l’impact sur les obligations de telle ou telle configuration politique. A cet égard, il convient de rappeler que le facteur budgétaire ne joue pas un rôle prépondérant dans l’évaluation des obligations. L’inflation et, à travers elle, la politique monétaire constituent en effet des facteurs beaucoup plus importants. Les facteurs conjoncturels, qui ne sont que très partiellement tributaires de la politique fiscale, constituent un autre élément déterminant pour l...