La valorisation des obligations est peu attrayante, mais pas déraisonnable

Aux Etats-Unis, la Réserve Fédérale campe sur ses positions. Comme attendu, le taux des ‘Fed Funds’ a été maintenu à 5.25%, niveau auquel il avait été relevé en juin 2006. Le communiqué publié à l’issue de la réunion du FOMC reprend presque mot pour mot les termes du précédent communiqué. Seule différence notable, l’observation d’indicateurs ‘mitigés’ fait place à un constat de ralentissement de la croissance. La faible expansion du PIB (1.3% au premier trimestre) n’a évidemment pas échappé à la...