La «fuite vers la qualité» provoque un déclin des rendements en euro!

Mea culpa: Alan Greenspan avait peut-être raison de s’interroger sur la valorisation des obligations à long terme. Son diagnostic de «conundrum» était prématuré, mais il pourrait s’appliquer aux rendements observés aujourd’hui sur le marché des capitaux en euro. Les emprunts d’Etat à dix ans d’échéance en euro ont vu leur rendement chuter à 3.3%, au plus bas depuis la fin de la Deuxième Guerre mondiale! Paradoxalement, le reflux des rendements s’est poursuivi en dépit du surprenant rebond de l’...