La Fed semble avoir amorcé un virage. Le futur immédiat reste encore à définir

P. Hood* Revenons à la troisième semaine de mai: rappelez-vous de la confusion suite à la correction sans fondement des marchés émergents? En y regardant de plus près, on en a tiré la conclusion que la panique avait deux origines contradictoires: la première voulait que la croissance globale se tasse, limitant ainsi la hausse des matières premières et les bénéfices futurs; la seconde, que l’expansion trop rapide des Etats-Unis pousse l’inflation à des niveaux, où la seule réplique passe par une...