La courbe des taux a fait plus de peur que de mal

En fin de semaine dernière, la courbe des taux d’intérêt américains s’est subitement inversée. A l’encontre du bon sens économique, il est devenu plus cher de se financer à deux ans que de contracter un emprunt à 30 ans. Cette anormalité a pris les marchés financiers par surprise. La hausse des taux courts, sous influence de la Fed, avait bien été anticipée. La raréfaction des bons à long terme du Trésor, favorable à une baisse des taux longs, avait aussi été annoncée longtemps à l’avance. Mais ...