Fonds de pension, la diversification et la substitution comme solution

Un investisseur institutionnel doit respecter en tout temps un impératif absolu: s’assurer, quel que soit l’environnement économique, que la valeur présente de ses actifs soit suffisante pour couvrir son passif, soit la valeur présente des rentes futures des pensionnaires retraités. Cette contrainte est bien plus qu’un exercice de calcul d’escompte. C’est un travail fondamental, la résultante d’une réflexion profonde et pragmatique relative aux objectifs d’une allocation d’actif et de la façon l...