Explosion des liquidités: quelle sera au juste la voie de sortie?

Les chiffres sont impressionnants. Avant le déclenchement de la crise financière, il y a près de 10 ans, les liquidités des établissements financiers détenues en comptes à la Banque nationale suisse (BNS) s’élevaient à 6 milliards de francs environ. Depuis lors elles ont explosé pour atteindre le montant – inimaginable à l’époque – de 450 milliards!

Parallèlement, la masse monétaire M0, dont la croissance était tenue étroitement sous contrôle par la BNS durant de nombreuses années passai...