En attendant un rebond boursier mesuré, l’heure est à une stratégie défensive

Nous avons fréquemment défendu l’opinion que les actions offraient, par rapport aux obligations durant la première moitié de l’année, le meilleur compromis entre risque et rendement. Les deux tiers de l’année sont maintenant écoulés et la plupart des principaux indices boursiers comme le S&P 500, le DJ Euro Stoxx 50 et le SMI se situent grosso modo à leur niveau du début de l’année, alors que les indices obligataires gouvernementaux affichent un rendement en franc suisse variant entre 3% pour le...