Désordre dans les déficits

La tendance haussière dans les obligations d’entreprise ne cesse de surprendre. Les spreads sur les obligations en dollars avec un rating triple-B ont été presque divisés par deux en une année à ce jour, atteignant 132 points de base par rapport aux bons du Trésor, alors qu’ils partaient de 253 points. Ce rally a dépassé de loin les améliorations dans les fondamentaux. En fait, la dette américaine a augmenté selon un paramètre. Bien sûr, le marché pourrait ne pas tenir compte d’améliorations fut...