Consolidation en Europe: à qui le tour et pourquoi?

Le nettoyage des bilans étant terminé et les cash-flows libres atteignant des rendements historiques, les banquiers d’affaires font actuellement le tour des grandes entreprises européennes pour pousser les feux de la consolidation. Aux raisons classiques – synergies, tailles critiques, coûts du capital, successions, diminution de l’intensité concurrentielle pour retrouver le pouvoir de fixer les prix – ils ajoutent des arguments circonstanciés (lire l’analyse ci-dessous). Le fait qu’après que...