Consensus dangereux des marchés émergents

Les marchés émergents ont connu en 2009 une année faste au plan boursier. L’indice MSCI Emerging Markets a progressé d’environ 73%, surpassant ainsi largement la hausse des marchés industrialisés (+27% en moyenne). Le Brésil, la Chine et l’Inde affichent allégrement une hausse de l’ordre de 80%. De quoi mettre l’eau à la bouche! Les investisseurs paient les multiples les plus élevés en termes de cours/bénéfices depuis avril 2000, à savoir 24,2 fois, en considérant les 767 entreprises qui compose...