Attention au changement de style

Le choix du style d’investissement détermine la performance. Depuis 1993, on a connu cinq bonnes années de hausse pour les «value stocks», à savoir les banques, les transports, les cycliques, soit des actions offrant des ratios modestes en termes de PER (cours/bénéfice) ou P/Book (cours/valeur intrinsèque). Ensuite, 1999 fut entièrement vouée à la croissance et à ses messagers, essentiellement les actions dites TMT (technologies, médias, télécoms) ainsi que les pharmas et les assurances. Mais a...